非农就业数据强劲推动美元指数飙升至110，亚洲市场或遭遇动荡

最新发布的美国非农就业数据震惊市场，不仅新增就业人数远超预期，连此前持续小幅攀升的失业率也掉头向下。这导致美元指数直冲110，市场对2025年美联储降息预期目前仅剩下1次。

受此影响，美股在上周五（1月10日）大幅跳水超1.5%，10年期美债收益率再度飙升至4.762%。非美元货币全线下跌，英镑、日元、欧元、加元等对美元走弱，离岸人民币对美元最终收于7.3576。

非农就业火爆推升美元

.5%）的工资增长最快，而采矿与伐木（-0.6%）、零售贸易（-0.2%）、运输与仓储（-0.2%）增长最弱。

降息预期再度受挫

强劲的非农就业数据导致美联储的降息预期再度受挫。密歇根大学消费者信心指数1月初值下降，低于预期，其中1年和5~10年的通胀预期均上升。

高盛表示，根据最新数据，美联储预计将在2025年6月和12月各降息25个基点（此前预期3次降息），2026年6月再降息1次，维持终端利率在3.5%~3.75%。甚至有观点认为，2025年很难降息。

嘉盛集团全球研究主管韦勒（Matt Weller）对第一财经表示：如果继续看到这样的强劲数据，我不认为美联储还有充分的理由进一步降息。所以我预计2025年只会降息1次（这可能只是为了体现美联储履行了承诺），甚至他们根本不会降息，这可能会继续支撑美元。

截至上周收盘，美元指数报109.49。韦勒表示，当前美元指数正在测试109.70区域，下一个阻力位在110.50附近，随后需要关注的区域为111.53~112.12。如果达到该区域，需关注可能出现的

尽管这些警告信号存在，华尔街仍出人意料地对美股保持乐观，当前共识预测显示，标普500指数年内将达到6600点，甚至有预测认为将触及7000点。例如，高盛对冲基金研究主管Tony Pasquariello表示，无论是绝对估值还是相对估值，美股都处于历史高位。基于当前宏观环境和公司基本面，我们的模型显示，标普500的交易价格大致符合公允价值。

韦勒补充道：“在我的市场经验中，过度关注估值可能对投资者造成的伤害比帮助更多。‘充分估值’的市场与‘高估值’的市场之间有很大的区别。我建议关注盈利和估值的变化，而不是绝对的估值水平。需要注意的是，估值并不是影响股市波动的唯一因素，地缘政治、经济数据和美联储政策等因scale=1.0″>